周二（2月18日）亚市盘初，现货黄**窄幅震荡，目前交投于2898.87美元/盎司附近。**价周一回升至每盎司2900美元附近，收报2898.96美元/盎司，涨幅约0.56%，受美元疲软以及美国**特朗普威胁征收对等关税引发的贸**战担忧的支撑。不过，周一是美国**日假期，市场整体交投相对清淡。

美元徘徊在两个月低点附近，使得持有其他货币的买家购买黄**的成本降低。

瑞银分析师Giovanni Staunovo表示，"黄**仍受益于投资者在关税和贸**战担忧下寻找避险资产。我们继续看到黄**的上行空间，预计黄**将上涨至3000美元，这也受益于央行的持续需求。"

美国**特朗普上周五再次发出关税威胁，称最快将于4月2日宣布汽车进口关税。按计划其内阁成员将于4月1日提交报告，为一系列进口关税提供政策选项，以重塑全球贸**。

黄**被视为抵御通胀和地缘**不确定**的传统对冲工具，但利率的上升削弱了无息黄**的吸引力。高盛周一将2025年底黄**价格预测上调至3100美元/盎司。

一些美联储**将在本周晚些时候发表讲话，市场参与者将关注有关美国利率走向的任何线索。美国市场因**日假期休市。

尽管分析师认为黄**目前看起来有些超买，但一位分析师表示，短期内黄**仍有很大的上涨潜力。

Ned Davis Research的首席全球投资策略师Tim Hayes在其最新的黄**报告中表示，美元走弱和债券收益率下降为黄**在短期内提供了良好的支撑。

Hayes在报告中指出：“债券收益率上升和美元走强带来的潜在威胁已经减弱。我们短期美元综合指标的看跌信号正在为我们的黄**观察报告投下看涨的一票。此外，预期的10年期实际美债收益率和TIPS收益率的动量反转，已使这些指标更接近新的看涨信号。”

Hayes对美元的看跌观点出现之际，美元**徘徊在106.75附近，接近两个月低点。

展望黄**短期波动之外的走势，Hayes表示，黄**仍处于周期**和长期牛市的早期阶段。他指出，去年12月投资者情绪指标相当负面，但目前已进入中**区域，不过这些指标仍远低于过度乐观的水平，而过度乐观通常会预示着见顶过程。

“与M2货币供应量相比，黄**的上涨趋势看起来并不过度，”Hayes在报告中表示。“相比之下，美元与其长期趋势的比率已上升至其读数区间的顶部20%。在随后的1到10年期间，美元走弱通常会在该区间读数后出现。”

Hayes指出，随着黄**仍然是一种有吸引力的避险资产，并对冲经济和地缘**不确定**，投资者情绪正在改善。

“全球经济不确定****已上升至仅低于2020年疫情期间的水平。过去10年，该**一直与黄**同步上升，”他表示。“如果不断升级的贸**战导致通胀上升，黄**可能会受到债券收益率上升和央行放松政策可能**降低的威胁。否则，黄**不仅会从美元贬值中受益，还会从美国实际货币供应量的持续增长以及财政支出减去收入的增长中受益，这些都是美国实际货币、财政和汇率政策**的组成部分。”


需要提醒的是，俄罗斯**和美国**本交**日将在沙特举行乌克兰问题会议，投资者需要重点关注，并留意市场情绪的变化。

另外，日内将迎来澳洲联储利率决议，市场普遍预计降息25个基点，投资者也需要予以留意。

路透调查显示，超过90%受访经济学家认为澳洲央行将降息，市场预估降息可能**为87%。不过，德意志**宏观策略师Lachlan Dynan认为，这一决定应该更加平衡一些，而不是近乎肯定。

Dynan表示："我们预估的基本情境是中**至偏鹰派的降息，即政策宽松的同时，提供最低度的前瞻**指引。"

数据方面，留意美国2月纽约联储制造业**、加拿大1月份CPI数据。

北京时间07:20，现货黄**现报2897.87美元/盎司。